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CFi.CN讯：云天化近日发布2026年半年度报告。数据显示，公司上半年实现营业收入228.21亿元，同比下降8.92%，归母净利润29.34亿元，同比增长6.14%。公司拟每10股派发现金红利2元，合计派现约3.65亿元。Q2单季营收108.40亿元，归母净利润15.10亿元，环比实现增长。

一份研报观点认为，尽管公司缩减商贸业务导致营收小幅下滑，但全产业链一体化优势充分显现，整体经营稳健向好。研报指出，公司销售毛利率和净利率均同比提升，其中磷化工板块表现亮眼。受下游动力电池和储能需求放量影响，磷酸铁产销量分别达到5.15万吨和5.04万吨，销售均价同比增长20.91%。饲料级磷酸氢钙价格和毛利率也同步上行。

研报认为，虽然硫磺价格大幅上涨导致磷肥毛利率有所回落，但公司通过战略储备和远期采购有效控制成本，成功对冲部分冲击，保障了整体利润增长。工程材料板块中，公司高端聚甲醛已获得新能源汽车和电子电器主流客户认证，并计划投资10万吨高端共聚甲醛项目，未来将加速高端化进程并推动进口替代。

研报指出，云天化作为磷化工一体化龙头，依托磷资源优势，在行业周期波动中展现出较强抗风险能力，预计2026-2028年净利润将稳步提升，对应估值处于相对低位，长期增长潜力值得重视。

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